Blippar
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
Blippar 是伦敦的增强现实公司，2011 年由 Ambarish Mitra 创立（联合 Omar Tayeb、Steve Spencer、Jess Butcher）。它的手机 App 让用户把相机对准现实物体，就能看到叠加的文字、音乐、游戏和数字图形——它做了第一个 AR 数字广告平台，为 Cadbury、Heinz、Walkers、多米诺做品牌 AR 体验，还和 BBC 的《地球脉动 2》合作。巅峰时是估值超 10 亿美元的英国“独角兽”，办公室从新加坡开到旧金山，200 名员工，从高通、Candy Ventures、马来西亚 Khazanah 融资超 1.3 亿美元。2018 年 12 月 17 日，它进入破产管理，裁掉全部员工。
02 / Blippar 失败原因
失败原因
Blippar 把 1.2–1.3 亿美元烧得比 AR 普及还快。直接导火索是股东内斗：2018 年 12 月一笔 500 万美元的紧急注资（9 月刚融完 3700 万）被一位股东（据传是马来西亚 Khazanah）否决，公司说“别无选择，只能启动破产程序”。但深层原因是结构性的：被苹果和谷歌的 AR 平台弯道超车，收入永远追不上花钱，还不停换战略——AR 广告平台、视觉浏览器、人脸识别、硅谷办公室——磨掉了专注和信任。独角兽估值买来了时间，没买来生意。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- 破产
BBC 报道增强现实独角兽 Blippar 因融资纠纷陷入 administration；David Rubin & Partners 的 Paul Appleton 与 Paul Cooper 被任命为联合管理人，公司推特称当日进入破产管理。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
烧钱速度才是真正的敌人：1.3 亿美元买来多年跑道，零可持续性。
- 02
一个股东就能杀死你：给了否决权，他就会用。
- 03
平台巨头会吃掉你的午餐：苹果和谷歌让独立 AR App 变得多余。
- 04
别转了，专注：Blippar 换战略换到员工都不信了。
- 05
独角兽估值不是生意：现金断流时，纸面 10 亿美元一文不值。