C3 Exchange
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
C3 Exchange（C3 Protocol，c3.io）是自托管加密货币交易所，联合创始人 Michel Dahdah。它把 DEX 的去信任化与 CEX 的性能结合起来：链下撮合求快、链上结算（Algorand 智能合约）保安全，用户自己掌管资产，可用非托管钱包跨多条链交易。FTX 2022 年倒闭后，它以“FTX 替代品”自居，总共融了 960 万美元（2021 年 11 月 360 万美元，2023 年 2 月 Two Sigma Ventures 领投 600 万美元种子轮；投资方包括 Jane Street、Hudson River Trading、Jump Crypto、Cumberland DRW）。因没能找到产品市场契合而关停。
02 / C3 Exchange 失败原因
失败原因
C3 因市场挑战与始终找不到产品市场契合而关停——尽管技术上有亮点：自托管模式始终吸引不到足够交易量，撑不起生意。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- 首轮融资
2021 年 11 月融 360 万美元，做自托管交易所：链下撮合、链上结算（Algorand）的混合架构。
- 600 万美元种子轮，对标 FTX 替代
2023 年 2 月，Two Sigma Ventures 领投 600 万美元种子轮；FTX 倒闭后主打自托管替代品；投资方包括 Jane Street、Hudson River Trading、Flow Traders、Jump Crypto、Cumberland DRW。
- 宣布关停（年份为推测）
因市场挑战与没能找到产品市场契合，宣布关停：给用户两周平仓提款，随后进入只可提款阶段，最终关闭。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
Michel Dahdah 联创的 C3 Exchange（C3 Protocol），做自托管加密交易所：链下撮合求快、链上结算（Algorand）、用户自管资产。
- 02
2021 年 11 月融 360 万美元，2023 年 2 月 Two Sigma Ventures 领投 600 万美元种子轮，共 960 万美元；FTX 倒闭后主打“FTX 替代品”。
- 03
自托管模式始终吸引不到足够交易量，没找到产品市场契合。
- 04
宣布关停：给用户两周平仓提款，随后进入只可提款阶段，最终关闭。
- 05
教训：FTX 之后市场对自托管确实有需求，但很薄——技术再优雅的混合交易所也需要流动性和交易者，而 C3 两者都没有规模。
- 06
目前没有公开披露具备明确主体、期间与口径的可靠已实现亏损数字；960 万美元是融资，不是亏损。