IO Biotech
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
IO Biotech 是一家哥本哈根癌症免疫治疗公司，围绕 T-win 平台开发治疗性癌症疫苗，该平台诱导 T 细胞针对肿瘤微环境中免疫抑制细胞表达的抗原产生应答。其核心资产是 Cylembio（IO102-IO103）——现货型多肽疫苗，旨在与免疫检查点抑制剂联用，刺激 T 细胞针对 IDO1 与 PD-L1 表达细胞。公司于 2021 年 11 月在 Nasdaq 上市，融资约 1.15 亿美元。2025 年 9 月 FDA 建议其不要提交上市申请后，公司停止运营，并于 2026 年 3 月 31 日申请 Chapter 7 破产。
02 / IO Biotech 失败原因
失败原因
Cylembio+Keytruda III 期黑色素瘤试验勉强未达统计显著（p=0.056），FDA 于 2025-09 建议不要提交 BLA；公司随后裁员并寻求战略替代，最终停业/申请 破产清算。主因链为临床失败+监管否决审批路径。
Cylembio+Keytruda III 期主要终点勉强未达统计显著（p=0.056）。
FDA 建议不要为 Cylembio 提交 BLA。
2025-09 末约 3100 万美元现金在监管受挫后不足以支撑；战略替代失败。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- Nasdaq IPO
IO Biotech 在 Nasdaq 上市，融资约 1.15 亿美元，用于 Cylembio 黑色素瘤 III 期开发。
- FDA 受挫
FDA 建议 IO Biotech 不要提交 Cylembio 的上市申请，此前该疫苗在黑色素瘤 III 期试验中以微弱差距未达到主要终点（对照 Keytruda）。公司裁员一半。
- Chapter 7 破产
在评估战略选项后，IO Biotech 停止运营、解雇全部员工，并于 2026 年 3 月 31 日申请 Chapter 7 破产；特拉华州法院指定的受托人接管资产进行清算。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
2021 年 11 月，IO Biotech 通过 Nasdaq IPO 融资约 1.15 亿美元，另从欧洲投资银行获得 2250 万欧元贷款（后被宣告违约）。
- 02
2026 年 3 月 31 日，公司申请 Chapter 7 破产；特拉华州破产法院指定的受托人接管资产与负债进行清算，所得优先偿付债权人。
- 03
所有董事辞职、全部员工被解雇；公司表示普通股东在破产程序后很可能得不到任何分配。