KiOR
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
KiOR 是一家生物燃料制造商，通过催化裂化工艺将木材废料、木屑、柳枝稷与玉米芯转化为汽油与柴油。公司获 Vinod Khosla 与比尔·盖茨支持，2012 年在密西西比州哥伦布开设第一座商业规模纤维素生物燃料工厂——全美首座以商业规模将木材废料与非粮作物转化为燃料的工厂。
02 / KiOR 失败原因
失败原因
技术未能规模化：哥伦布工厂从未满产，生产成本预计每加仑 6.72 美元，而劣质燃料只能卖到 2.76 美元。运营随即崩溃：2014 年 1 月工厂停产改造但产量从未恢复，到 3 月底未产出任何燃料，公司警告运营资金即将耗尽。之后公司拖欠密西西比州贷款，申请破产保护，申报合并资产 5830 万美元、负债 2.613 亿美元。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- 资产重组
KiOR, Inc. 向特拉华破产法院申请 资产重组 以推进出售/重组；接受 Vinod Khosla 关联方对实质性全部资产的出价（需更高报价与法院批准）；2014-11-06 已从纳斯达克退市；公司称现有普通股股东预计无回收。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
2014 年 10 月，KiOR 拖欠密西西比州 7860 万美元债务还款，触发其他债权人（包括阿尔伯塔投资管理公司）提前还款要求。
- 02
2014 年 11 月 9 日，KiOR 在特拉华州申请 Chapter 11 破产保护，计划在没有更好报价时将几乎全部资产出售给支持者 Vinod Khosla 的关联公司。
- 03
Guggenheim Securities 联系了 165 多家潜在买家；最终只有债权人及 Khosla 关联的 Pasadena Investments 出价。
- 04
Khosla 关联方同意提供最高 1500 万美元的破产融资，并将 1600 万美元高级担保债务转为重组后公司的新股；无担保债权人与股东预计无法收回资金。
- 05
KiOR 于 2014 年 10 月 27 日从纳斯达克退市。除破产文件的资产负债表外，未披露审计亏损数字。