SpiralFrog
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
SpiralFrog 是一家总部位于纽约的音乐下载服务商，完全依靠广告收入提供免费且合法的音乐下载。2007 年 9 月上线时，它已与美、加、英绝大多数主流音乐版权方达成授权协议，包括环球音乐和百代音乐，巅峰时期曲库超过 300 万首歌曲、5000 部音乐视频，月访问量超 600 万，注册用户 260 万。代价是严苛的 DRM：下载歌曲不能刻录光盘，最多在两台便携设备上播放，不支持 Mac、iPod、iPhone 和 Zune，且至少每 60 天要续签一次授权。横幅广告承担了一切，用户分文不花。
02 / SpiralFrog 失败原因
失败原因
SpiralFrog 的广告支撑模式在资金链断裂时崩塌。2008–2009 年经济衰退重创数字广告支出，公司为求生向对冲基金发行了至少 900 万美元有担保票据，贷款方最终抽贷，公司于 2009 年 3 月终止运营。产品层面也四面受敌：MySpace Music、Last.fm、YouTube 等免费流媒体服务让下载模式显得过时，亚马逊和苹果开始销售无 DRM 曲目，而服务自身的 DRM 限制——不支持 iPod、不支持 Mac——又疏远了它需要的用户。五年运营，最终被贷款方拔掉了插头。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- 签约环球音乐
2006 年 8 月环球音乐集团签约，将其全部曲库通过 SpiralFrog 提供免费广告支撑下载，百代音乐一个月后加入——这让这家创业公司一度被称为“iTunes 杀手”。
- 服务上线
SpiralFrog 于 2007 年 9 月在美加两国上线，初始曲库约 80 万首，巅峰时期超过 300 万首歌曲和 5000 部音乐视频。
- 抽贷后关闭
2009 年 3 月 19 日，SpiralFrog 在贷款方抽贷后终止运营；前一年公司曾向对冲基金发行有担保票据借款至少 900 万美元以维持经营。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
SpiralFrog 于 2009 年 3 月 19 日在贷款方抽贷后终止运营；前一年公司曾向对冲基金发行有担保票据借款至少 900 万美元以维持经营。
- 02
公司五年存续期间累计获得的风险投资与债务融资最高达约 1200 万美元。
- 03
未发现已实现的债权人或投资者损失的公开披露；1200 万美元是融资金额，并非有据可查的亏损数字。