First Mode
公司的业务、关键转折，以及背后的选择。
01 / 公司做了什么
公司做什么
First Mode 是西雅图的重工业混合动力设备开发商，2018 年创立，为矿用卡车和铁路做混合动力和纯电发动机。与英美资源（Anglo American）三年合作中，它开发出氢动力矿用卡车——燃料电池+电池混合驱动——是首个商用的矿业设备混合动力改装系统。2024 年 12 月英美资源停止注资后，First Mode 在特拉华申请 Chapter 11 破产（负债约 9800 万美元）并拍卖资产；康明斯 2025 年 2 月收购其资产——品牌、矿用/铁路混合动力产品线、全部 IP、在澳大利亚、美国和智利的运营——起拍价 1500 万美元。
02 / First Mode 失败原因
失败原因
大股东 Anglo American 停止注资后，First Mode 出售未果，遂申请第11章以出售资产并清盘。Davis Polk 亦称清算型第11章计划，并以 Cummins 为 stalking horse、约1500万美元现金加承担负债收购几乎全部资产。
大股东 Anglo American 停止注资，引发流动性危机。
庭外出售未找到买家，转入庭内清盘出售。
03 / 事件经过
公开记录中的事件节点
- 清算
FIRST MODE IPP LIMITED（14383857）于 2025-05-09 开始成员自愿清算。母公司 First Mode Holdings 于 2024-12-15 在特拉华申请第11章并推进清算计划/Cummins 资产出售——全球清盘。
04 / 当代重建评估
在当前重建该项目的难度
这一部分的资料正在补充与核对，确认后将在这里更新。
综合判断：暂未完成
05 / 因果链
关键因素如何相互连接
- 01
First Mode 2018 年在西雅图创立，为工业运输车辆做混合动力和纯电发动机，与英美资源合作开发氢动力矿用卡车。
- 02
尽管技术上有里程碑，公司难以获得足够商业订单——矿业正转向纯电设备（Fortescue、BHP、Vale 纷纷承诺电气化）。
- 03
2024 年 12 月英美资源停止注资后，First Mode 在特拉华申请 Chapter 11，负债约 9800 万美元，拍卖资产。
- 04
2025 年 2 月，康明斯收购 First Mode 资产——品牌、矿用/铁路混合动力产品线、全部 IP、在澳美智的团队——起拍价 1500 万美元；剩余资产进入清算。